債市要聞

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【五省一季度新增發(fā)債超千億 專項債發(fā)行提速穩(wěn)經(jīng)濟】

據(jù)媒體報道，4月26日，財政部公布了《2023年3月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況》。從一季度情況來看，2023年1-3月，全國發(fā)行新增債券16694億元，其中一般債券3126億元、專項債券13568億元。全國發(fā)行再融資債券4403億元，其中一般債券2790億元、專項債券1613億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券21097億元，其中一般債券5916億元、專項債券15181億元。

經(jīng)濟大省正在加快發(fā)債。財政部數(shù)據(jù)顯示，31省份一季度新增債券發(fā)行規(guī)模上，山東（1487億元）、廣東（1409億元）、四川（1251億元）、河北（1015億元）、福建（1015億元）超千億元，江蘇（949億元）、浙江（944億元）、河南（811億元）發(fā)行規(guī)模也較大。其中大頭是新增專項債券。

解讀：有專家表示，一季度經(jīng)濟開局良好，離不開地方政府債券尤其是專項債助力，這從基建投資保持較快增長可以看出。由于經(jīng)濟恢復依然不夠牢固，未來仍需積極財政政策發(fā)力，這就需要專項債加快發(fā)行使用，并提高資金使用效率，帶動社會投資增長，從而擴大有效投資，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟。

【中證交易所短期信用債指數(shù)等7條指數(shù)將于5月8日正式發(fā)布】

中證指數(shù)有限公司將于2023年5月8日正式發(fā)布中證交易所短期信用債指數(shù)、中證交易所短期AAA信用債指數(shù)、中證交易所短期高等級信用債指數(shù)、中證交易所短期AAA央企信用債指數(shù)、中證短期AAA央企信用債指數(shù)、中證短期高等級信用債指數(shù)和中證短期AAA國企信用債指數(shù)，為債券投資提供多樣化業(yè)績基準和投資標的。

【罕見！部分銀行新發(fā)貸款與理財收益已現(xiàn)倒掛，業(yè)內(nèi)：要警惕資金空轉(zhuǎn)套利】

據(jù)財聯(lián)社報道，記者近期從行業(yè)內(nèi)了解到，信貸市場需求低迷持續(xù)之下，部分銀行出現(xiàn)了貸款最優(yōu)惠利率與同期理財收益率倒掛或接近倒掛的罕見現(xiàn)象。4月26日，記者向興業(yè)、廣發(fā)等多家銀行了解到，當前抵押貸款最優(yōu)惠利率區(qū)間為3%-3.85%之間。與一季度情況相比，貸款利率水平仍在進一步下滑。而普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（4月17日-4月23日）全市場共新發(fā)了661款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加22款，其中86款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為3.46%。

解讀：有專家表示，正常情況下貸款利率要高于理財收益，否則會形成套利空間。近期出現(xiàn)的收益率倒掛的情況的確多年來少見。這種情況本質(zhì)上反映實體經(jīng)濟需求不足，資金可能在金融市場空轉(zhuǎn)的信號。

【情節(jié)嚴重！近一月恒大、融創(chuàng)、富力等12家房企遭上交所紀律處分】

據(jù)財聯(lián)社報道，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，近一月以來，已有12家房企及有關(guān)責任人，因未能在2022年4月30日前披露公司2021年年度報告而被上交所通報批評，紀律處分將通報中國證監(jiān)會，并記入誠信檔案。遭紀律處分房企包括：融創(chuàng)房地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、鉅盛華股份、福建陽光集團、上海世茂建設(shè)、正榮地產(chǎn)、景瑞地產(chǎn)、花樣年集團、奧園集團、廣西萬通房地產(chǎn)公司、新力地產(chǎn)等。

從紀律處分決定書公布情況來看，被通報批評企業(yè)多為恒大、富力、融創(chuàng)等H股上市房企在境內(nèi)的發(fā)債主體，與上市公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

【百家上市房企2022年“三道紅線”合格率不足3成 僅6家房企實現(xiàn)降檔】

據(jù)財聯(lián)社報道，“三道紅線”自發(fā)布至今已將近三年。根據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心監(jiān)測的100家上市房企情況來看，2022年三條紅線均未踩中、處于安全區(qū)間的綠檔房企為29家，較2021年減少6家；只踩中一條紅線，處于黃檔區(qū)間的房企有20家房企，較2021年減少2家；踩中兩條紅線，處于橙檔區(qū)間的房企有21家房企，較2021年減少1個，三條紅線全部踩中的紅檔房企有30家，較2021年增加9個。整體來看，房企三道紅線的合格率不足3成，2022年有21家房企較2021年升檔，僅6家房企實現(xiàn)降檔。

【地方債發(fā)行定價大變革：地方陸續(xù)嘗試以地方債收益率曲線設(shè)定投標區(qū)間】

據(jù)媒體報道，4月26日，深圳市發(fā)行第三批新增債券（十七期至二十二期）。根據(jù)發(fā)行文件，其中1只7年期專項債券定價換錨，即參考“財政部-中國地方政府債券收益率曲線”設(shè)置投標區(qū)間設(shè)置，而以往則參考財政部公布的“財政部-中國國債收益率曲線”?？傮w看，深圳市兩只換錨的地方債票面利率都有所下降，顯示市場對深圳經(jīng)濟發(fā)展、財政實力的高度認可。

從地方財政人士及承銷商了解到，未來一些經(jīng)濟強省也計劃將發(fā)行定價方式換錨為地方債曲線，地方債換錨將是大勢所趨。換錨后，地方債的發(fā)行利率將明顯分化，預計財政債務水平較好的地區(qū)利率將會有所下降，而債務風險高的地方利率可能會有所上升。

【解碼證監(jiān)會首批34份企業(yè)債批文：發(fā)行人以城投公司為主】

據(jù)媒體報道，證監(jiān)會官網(wǎng)最新披露信息顯示，證監(jiān)會已經(jīng)核發(fā)了首批34份企業(yè)債批文，批準注冊發(fā)行的額度合計不超過542億元。從發(fā)行主體看，34家獲得企業(yè)債批文的主體大多數(shù)為城投公司，個別為產(chǎn)業(yè)類國企。當然，這一特點也和企業(yè)債此前特點相符，即企業(yè)債發(fā)行主體主要為地方城投公司。

【河南證監(jiān)局開展2023年轄區(qū)公司債券自查相關(guān)工作 發(fā)行人應嚴格落實“631”機制】

4月26日，河南證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于做好2023年轄區(qū)公司債券自查等相關(guān)工作的通知。公司債券發(fā)行人應強化以償債能力為重點的信息披露工作，進一步提升規(guī)范運作意識，著力做好2022年年報及2023年半年報編制、審議和披露工作。截至2023年4月30日存續(xù)公司債券的發(fā)行人及ABS的原始權(quán)益人應按我局要求開展債券業(yè)務自查工作，逐項填寫自查工作底稿，并形成自查問題匯總表。公司債券發(fā)行人應嚴格落實“631”機制，在債券兌付日前6個月制定到期還款計劃，前3個月明確償債資金來源，前1個月落實償債資金。受托管理人對公司債券發(fā)行人落實“631”機制情況進行監(jiān)督，遇到相關(guān)風險及問題應及時向交易所及我局報告。

【美國眾議院通過債務上限法案】

美國國會眾議院當?shù)貢r間4月26日以217票贊成、215票反對的投票結(jié)果通過眾議長麥卡錫提出的債務上限法案《限制、節(jié)約、增長法案》。這項法案提議，到明年3月31日前，暫停把債務上限控制在現(xiàn)行規(guī)定的31.4萬億美元；如果兩黨能在這一時限之前同意把債務上限再提高1.5萬億美元，則這一時限作廢。

公開市場：

央行昨日進行950億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。因昨日有320億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放630億元。

信用債事件

■上交所：因未按時披露財務報告，對融創(chuàng)房地產(chǎn)及時任董事長、總經(jīng)理汪孟德予以通報批評；

■融信集團：擬于2023年5月5日召開“21融信01”第三次持有人會議，審議調(diào)整寬限期安排等議案；

■洛娃集團：因虛假申報文件騙取公司債券發(fā)行核準，證監(jiān)會對公司處3600萬元罰款；

■福建陽光集團:4只超短期融資券仍在與持有人溝通展期；

■北京市金融工作局：原黨組成員、副局長郝剛涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受審查調(diào)查；

■云南省房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營集團：總經(jīng)理徐宇光涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受審查調(diào)查；

■中天金融：債權(quán)人平安銀行惠州分行向貴陽中院申請重整；

■佳源國際：終止6只票據(jù)交換要約，以尋求更全面的解決方案；

■聯(lián)合資信：濰坊濱海投資一年內(nèi)到期債券超60億元，公司稱商票逾期未兌系債權(quán)人違約打折交易導致；

■新銅都投資：第二次推遲發(fā)行“23貴溪銅都債01”；

■天津城投：上調(diào)“22津投10”票面利率385bp至7.60%；

■旭輝集團：“20旭輝01”回售金額約20.04億元；

■遠洋資本：不行使“21遠資01”贖回選擇權(quán)；

■中誠信國際：啟迪環(huán)境未提供評級所需關(guān)鍵材料，終止其主體及相關(guān)債項評級；

■花樣年控股：延長境外債務重組同意期限，已有逾70%債權(quán)人加入重組支持協(xié)議；

■國投租賃:一季度累計新增借款占上年末凈資產(chǎn)的86.87%。

市場動態(tài)：

【債券市場|國債期貨收盤全線收漲，30年期主力合約漲0.05%】

周三，國債期貨收盤全線收漲，30年期主力合約漲0.05%，10年期主力合約漲0.14%，5年期主力合約漲0.1%，2年期主力合約漲0.03%。銀行間主要利率債收益率全線下行。

【貨幣市場|貨幣市場利率多數(shù)下行】

周三，貨幣市場利率多數(shù)下行，其中銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率1天期下行45.75BP報1.199%，7天期上行1.07BP報2.0551%，14天期下行3.0BP報2.3367%，1月期報2.5%。

隔夜shibor報1.2170%，下跌46.60個基點；7天shibor報2.0620%，上漲4.00個基點；14天shibor報2.3750%，下跌2.20個基點。

銀銀間回購定盤利率漲跌互現(xiàn)。FDR001報1.2100%，跌47.17個基點；FDR007報2.0601%，漲6.40個基點；FDR014報2.4000%，與前一交易日持平。

銀行間回購定盤利率集體下跌。FR001報1.2537%，跌49.63個基點；FR007報2.5000%，跌10.00個基點；FR014報2.5000%，跌5.00個基點。

【歐債市場|歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲3.5個基點報3.722%】

周三，歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲3.5個基點報3.722%，法國10年期國債收益率漲1.6個基點報2.960%，德國10年期國債收益率漲1.3個基點報2.391%，西班牙10年期國債收益率漲1.6個基點報3.439%。

【美債市場|美債收益率多數(shù)收漲，3月期美債收益率漲3.12個基點報5.134%】

周三，美債收益率多數(shù)收漲，3月期美債收益率漲3.12個基點報5.134%，2年期美債收益率跌1.2個基點報3.955%，3年期美債收益率漲4.8個基點報3.701%，5年期美債收益率漲5.2個基點報3.505%，10年期美債收益率漲5個基點報3.455%，30年期美債收益率漲4.8個基點報3.709%。

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