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財(cái)聯(lián)社2月24日訊（編輯 牛占林）一份最新研究報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將利率提高到6.5%才能控制住通脹，既要經(jīng)濟(jì)軟著陸，又要將通脹恢復(fù)到目標(biāo)水平，二者不可得兼。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，在紐約舉行的貨幣政策論壇上發(fā)表的研報(bào)中，華爾街五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者認(rèn)為，政策制定者對(duì)前景的看法仍然過(guò)于樂(lè)觀，在不對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成重大打擊和失業(yè)率急劇上升的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)很難降低通脹。前美聯(lián)儲(chǔ)理事米什金也是這項(xiàng)研究的作者之一。

他們寫(xiě)道：“我們的分析對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否有能力實(shí)現(xiàn)軟著陸表示懷疑，這里的軟著陸是指通脹率將在2025年底之前恢復(fù)到2%的目標(biāo)，而不會(huì)出現(xiàn)溫和的衰退?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)實(shí)施了幾十年來(lái)最快的緊縮措施，以抑制通脹水平。然而最近的一系列數(shù)據(jù)顯示，通脹韌性遠(yuǎn)超預(yù)期。周五美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)(PCE物價(jià)指數(shù))不降反升，較去年12月的數(shù)據(jù)明顯反彈，這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的預(yù)期升溫。

目前，通脹指標(biāo)正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展，這加劇了投資者的擔(dān)憂，即需要花多長(zhǎng)時(shí)間收緊政策才能遏制消費(fèi)者價(jià)格上漲。

這份55頁(yè)的學(xué)術(shù)研究包括一系列模擬，以預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)政策利率的可能路徑。研究人員表示:“通過(guò)基線模型的模擬表明，美聯(lián)儲(chǔ)將需要進(jìn)一步大幅收緊政策，才能在2025年底前實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)?！?/p>

報(bào)告顯示，隨著今年政策利率達(dá)到5.6%左右的峰值，這已經(jīng)明顯高于美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月預(yù)測(cè)的5.1%，到2025年底，通脹率只會(huì)下降到3.7%。

他們研究了自1950年以來(lái)美國(guó)和其他幾個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體的16個(gè)不同時(shí)期的事件，當(dāng)時(shí)央行激進(jìn)地收緊政策以讓價(jià)格降溫，所有這些事件都與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。

研究人員指出，只要政策制定者在2023年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持限制性立場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)似乎有望在合理范圍內(nèi)接近2%的通脹目標(biāo)。

當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜對(duì)這份研報(bào)作出了回應(yīng)，他指出，當(dāng)前的形勢(shì)與過(guò)去的通脹斗爭(zhēng)不同，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的可信度比20世紀(jì)60年代和70年代更高，政策制定者必須通過(guò)對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的仔細(xì)審查來(lái)補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)模型的發(fā)現(xiàn)。

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