5 月 23 日上午 9 時(shí) 30 分，貴州茅臺(tái)（600519）2017 年年度股東大會(huì)在公司所在地仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)舉行，茅臺(tái)集團(tuán)董事長、貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事長李保芳代表董事會(huì)向股東大會(huì)作董事會(huì)報(bào)告。本次股東大會(huì)，共提起股東審議包括《2017 年年度報(bào)告》、《2017 年度利潤分配預(yù)案》在內(nèi)共計(jì) 12 項(xiàng)議案。

從大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)看，今年的股東大會(huì) " 熱 " 得空前，參會(huì)人數(shù)、投資者的互動(dòng)關(guān)心程度等令觀者印象深刻：參會(huì)人數(shù)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的 558 人，是上一年股東大會(huì)的一倍多，其中，機(jī)構(gòu)投資者人數(shù)也達(dá)到 127 人，為歷年股東會(huì)之最。

李保芳在開場(chǎng)簡短發(fā)言中表示，這樣的關(guān)注程度讓茅臺(tái)管理層有兩個(gè)感受——其一是對(duì)公司發(fā)展的信心倍增，其二是深切感受到責(zé)任重大。" 股份公司未來只有更加加倍努力做好工作才能回報(bào)股東和社會(huì) "。

股東大會(huì)透露出的開放與包容，令與會(huì)者印象深刻。會(huì)中，李保芳脫稿告訴股東代表們，" 希望大家不要拘泥于會(huì)議時(shí)間，在茅臺(tái)鎮(zhèn)多停留一兩天，多走走、多看看，真切感受一下茅臺(tái)的變化和發(fā)展——這也是對(duì)我們工作的支持。"

2017 年亮點(diǎn)不斷

公司各大板塊全線上升

李保芳在董事會(huì)工作報(bào)告中指出，2017 年公司扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)改革發(fā)展任務(wù)，圓滿完成董事會(huì)提出的各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，全年發(fā)展呈現(xiàn)出 " 穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中向好、好中更優(yōu) " 的態(tài)勢(shì)，主要表現(xiàn)在：

首先，2017 年，公司完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量 6.38 萬噸、同比增長 6.51%，其中茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量 4.28 萬噸、同比增長 8.94%，系列酒產(chǎn)量 2.10 萬噸、同比增長 1.86%；完成白酒銷量 6.01 萬噸，同比增長 62.70%；實(shí)現(xiàn)營收 582.18 億元，同比增長 49.81%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 389.40 億元，同比增長 60.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 270.79 億元，同比增長 61.97%。

其次，公司 2017 年前三季度營業(yè)收入、利潤、資產(chǎn)總額分別占全國 18 家白酒上市公司的 35.32%、51.39%、38.87%，分別占白酒行業(yè)的 9.25%、37.52%、18.5%。上交稅收占全國 18 家白酒上市公司的 42.17%。茅臺(tái)穩(wěn)居全球蒸餾酒單品銷售額首位，主要指標(biāo)均處于白酒行業(yè)優(yōu)秀水平。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，貴州茅臺(tái)股票價(jià)格 2017 年全年漲幅 108.7%，市值從年初的 4198 億元上升到年末的 8762 億元，占全國白酒類上市公司總市值的 51.8%，市值位居全球酒類上市企業(yè)第一。

第三，茅臺(tái)以 169 億美元的品牌價(jià)值連續(xù)上榜 "BrandZ 全球最具價(jià)值品牌 100 強(qiáng) "，且是唯一上榜的蒸餾酒品牌，位列榜單 64 位，較上年上升 29 位。

第四，在生產(chǎn)質(zhì)量控制上推出 " 首席質(zhì)量官 " 制度，以 " 優(yōu)質(zhì)穩(wěn)產(chǎn) " 為指導(dǎo)思想，全年實(shí)現(xiàn)出廠合格率 100%；市場(chǎng)營銷方面，采取系列措施強(qiáng)力穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，有效將茅臺(tái)酒價(jià)格控制在合理范圍，更加精準(zhǔn)地將茅臺(tái)酒消費(fèi)群體鎖定為中產(chǎn)階層，系列酒消費(fèi)群體定位為小康群體，并將營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋到全國所有地級(jí)城市和 30% 以上的縣級(jí)市，從 " 坐商 " 轉(zhuǎn)變?yōu)?" 行商 "，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也從 " 一品獨(dú)大 " 轉(zhuǎn)變?yōu)?" 多品開花 "，系列酒實(shí)現(xiàn)營收 57.74 億元、同比增長 171.53%。

此外，在改革創(chuàng)新、生態(tài)建設(shè)、企業(yè)安全、文化建設(shè)、社會(huì)責(zé)任方面，貴州茅臺(tái)在 2017 年都有優(yōu)秀表現(xiàn)。

據(jù)公司董事會(huì)規(guī)劃，2018 年貴州茅臺(tái)總體目標(biāo)一是要實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年度增長 15% 左右；二是完成基本建設(shè)投資 25.72 億元；三是確保質(zhì)量零缺陷，食品安全零事故，安全生產(chǎn)實(shí)現(xiàn) " 雙百雙零三低 "。

高透明精彩互動(dòng)

股東以掌聲祝福茅臺(tái)未來

股東代表與茅臺(tái)管理層互動(dòng)，是本次大會(huì)的精彩部分。

會(huì)議開始前，貴州茅臺(tái)已從各個(gè)渠道廣泛收集了股東意見，并做了歸納準(zhǔn)備。" 我認(rèn)真看過這些問題，都非常有水平，" 李保芳在回答環(huán)節(jié)的開場(chǎng)白這樣表示，他安排各高管與他一起，從不同角度回答提問，整個(gè)過程氣氛輕松，公開、透明、包容。

圍繞公司現(xiàn)有產(chǎn)品體系和未來戰(zhàn)略規(guī)劃，貴州茅臺(tái)參加現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議的股東積極參與與管理層的互動(dòng)，問答環(huán)節(jié)亮點(diǎn)頻現(xiàn)。高潮處，現(xiàn)場(chǎng)還響起股東的掌聲。一位深圳股東告訴記者，他參與了多次茅臺(tái)的股東會(huì)，感覺茅臺(tái)越來越自信、越來越開放。

針對(duì)公司的產(chǎn)能規(guī)劃問題，貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理張家齊回答道，茅臺(tái)酒的釀造區(qū)域有嚴(yán)格限制，離開地理標(biāo)志范圍內(nèi)就無法釀造出茅臺(tái)酒。" 十二五 " 期間，茅臺(tái)中華新區(qū)范圍內(nèi)已經(jīng)增加了 12600 噸產(chǎn)能，" 十三五 " 期間這個(gè)區(qū)域還會(huì)增加 6600 噸產(chǎn)能，加上原有產(chǎn)能后，在未來幾年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn) 5.6 萬噸規(guī)模。

" 將來茅臺(tái)酒的發(fā)展肯定超越今天，肯定會(huì)更好，因?yàn)槊┡_(tái)的生命周期特別長，不像高新技術(shù) 3-5 年就要經(jīng)歷一次換代，茅臺(tái)生命周期上百年、上千年。" 李保芳接過話題進(jìn)一步分析道，" 未來貴州茅臺(tái)需要做好兩件事就能越來越好：首先是堅(jiān)守工藝，茅臺(tái)是老祖宗傳下來的東西，也是中國的非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，需要一代代傳承下去；其次是堅(jiān)持質(zhì)量，茅臺(tái)酒廠要把好質(zhì)量關(guān)。我們只要視質(zhì)量為生命，就不但能做大做強(qiáng)做優(yōu)，還能做久。"

談到茅臺(tái)旗下系列酒的成長性問題，李保芳指出，未來，系列酒將與茅臺(tái)酒形成產(chǎn)量 " 對(duì)半開 " 的良好格局。

" 所以，按照消費(fèi)升級(jí)大背景和人口基數(shù)來看，茅臺(tái)不可能產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)也不存在供過于求的問題。茅臺(tái)的未來一定是個(gè)美好的未來，會(huì)比今天好得多！" 李保芳的回答贏得一陣熱烈掌聲。

針對(duì)消費(fèi)者如何購買真茅臺(tái)酒、經(jīng)銷商與茅臺(tái)如何攜手提升形象問題，貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理王崇琳對(duì)此回答說，目前貴州茅臺(tái)在國內(nèi)有 2000 多家經(jīng)銷商，其中專賣店有 1500 家，在公司官網(wǎng)上都有具體名錄，消費(fèi)者據(jù)此可以找到可靠的渠道。

" 另外，茅臺(tái)云商、茅臺(tái)商城官網(wǎng)也是購買正品的渠道，" 王崇琳說，目前茅臺(tái)酒在全國設(shè)立了 34 家直營店，直營店的主要功能不是銷售，而是展示產(chǎn)品系列、引導(dǎo)和規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格、樹立服務(wù)標(biāo)桿和茅臺(tái)文化宣傳的作用。

提起茅臺(tái)經(jīng)銷商體系形成的由來，王崇琳介紹說，1998 年以前，茅臺(tái)都是統(tǒng)購統(tǒng)銷模式，沒有真正的市場(chǎng)營銷。亞洲金融危機(jī)后，茅臺(tái)才開始建立自己的營銷體系，從那時(shí)的 10 多家經(jīng)銷商一步步發(fā)展到今天的 2000 多家經(jīng)銷商的規(guī)模。在此過程中，經(jīng)銷商體系發(fā)揮了巨大作用，也作出了卓越努力。" 我相信，未來茅臺(tái)酒的任何經(jīng)銷商，都應(yīng)該致力于為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的渠道服務(wù)、茅臺(tái)品牌和文化宣傳推廣互動(dòng)，這樣茅臺(tái)才會(huì)成長得更加穩(wěn)健。"

如何定位茅臺(tái)系列酒與茅臺(tái)酒？回答這個(gè)問題時(shí)，王崇琳表示，系列酒最早是為茅臺(tái)酒提供醬香消費(fèi)人群的培養(yǎng)，過去兩年，特別是李保芳到任茅臺(tái)后，將系列酒的戰(zhàn)略定位調(diào)整為茅臺(tái)發(fā)展新的增長極。未來，系列酒的市場(chǎng)前景十分廣闊，從醬香型白酒的逐步擴(kuò)展已經(jīng)可以看出這個(gè)市場(chǎng)的潛力：1998 年全國白酒市場(chǎng)消費(fèi)的醬香型白酒占比不到千分之一，到現(xiàn)在這個(gè)份額已經(jīng)擴(kuò)展到了 3% 以上，這個(gè)增長速度超過了其他香型的白酒。隨著消費(fèi)升級(jí)迭代，喝好酒、喝健康醬香型白酒的理念正在被更多的消費(fèi)者接受。

" 茅臺(tái)賬上沒有閑錢 "

" 白酒的好日子才剛剛開始 "

關(guān)于股權(quán)激勵(lì)與混改規(guī)劃，李保芳明確指出，此前貴州茅臺(tái)就發(fā)布過相關(guān)公告，茅臺(tái)沒有啟動(dòng)上述事項(xiàng)的計(jì)劃，目前，相關(guān)工作也尚未啟動(dòng)。

對(duì)于股東關(guān)注的分紅話題，李保芳坦誠作答，茅臺(tái)分紅的基數(shù)非常大，稍微動(dòng)幾個(gè)點(diǎn)在賬面上就會(huì)影響到幾十個(gè)億。" 公司從 2016 年行情回暖后，將分紅比例提升到了 50%，隨后都維持在 50% 以上。由于基數(shù)巨大，未來分紅需要認(rèn)真研究討論。

" 茅臺(tái)的賬上并沒有閑錢，這么多年來，我們一直在有效地運(yùn)作資金，我們的資金收益率已經(jīng)超過了銀行同期利率。"

自由提問環(huán)節(jié)，來自深圳、上海的幾家私募基金的股東代表從各自關(guān)心的角度做了提問或建議。

安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮表示，貴州茅臺(tái)目前股價(jià)已經(jīng)建立在很大漲幅基礎(chǔ)上，現(xiàn)在市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心白酒行業(yè)周期性的問題，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)對(duì)行業(yè)趨勢(shì)，尤其是對(duì)高端白酒和龍頭的發(fā)展趨勢(shì)，公司有何判斷？

" 判斷一個(gè)行業(yè)的好轉(zhuǎn)和成長周期，不是靠預(yù)測(cè)說出來的。" 李保芳對(duì)此這樣回答，" 我覺得在座的各位，給了茅臺(tái)信心，正因?yàn)槟銈冞^去幾年在背后作為一個(gè)強(qiáng)大的支持群體，茅臺(tái)才會(huì)在當(dāng)時(shí)有這個(gè)定力和底氣，對(duì)市場(chǎng)作出準(zhǔn)確的預(yù)判。從這個(gè)角度看，茅臺(tái)今天在資本市場(chǎng)上的地位，是靠各位投資人的信心，如果你們沒信心，茅臺(tái)怎么會(huì)有今天？"

" 至于白酒行業(yè)的周期，我可以這樣說，白酒行業(yè)的好日子剛剛開始，正處在上升周期，" 李保芳深入分析他對(duì)行業(yè)觀點(diǎn)時(shí)強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前這個(gè)階段，會(huì)形成 " 馬太效應(yīng) "，強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱，行業(yè)會(huì)經(jīng)歷一輪優(yōu)勝劣汰的洗牌，也會(huì)淘汰一些跟不上發(fā)展的中小企業(yè)。

" 在這個(gè)階段，貴州茅臺(tái)會(huì)抓住行業(yè)機(jī)遇，不斷提高自身。同時(shí)，我們也清楚地認(rèn)識(shí)到，白酒行業(yè)不會(huì)大企業(yè)一統(tǒng)天下，中國地大物博，白酒企業(yè)千差萬別，很多地區(qū)酒有其無可取代的獨(dú)特性優(yōu)勢(shì)。很多中小企業(yè)發(fā)展雖然艱難，但是只要抓住機(jī)遇發(fā)展自己的市場(chǎng)，也不會(huì)被淘汰出局。"

關(guān)鍵詞 貴州茅臺(tái) 股東 信心