財(cái)聯(lián)社4月17日訊（編輯 劉蕊）本月早些時候，歐佩克（OPEC）出人意料地宣布了減產(chǎn)決定，被視為石油市場的一個看漲信號。

但在摩根大通的分析師看來，這對美國石油股票來說反而是一個“危險(xiǎn)信號”，因?yàn)檫@表明歐佩克正在對需求疲軟做出反應(yīng)，而需求疲軟可能需要一段時間后才能反彈。

(資料圖片)

石油股或和油價(jià)形成負(fù)相關(guān)

美東時間上周五，摩根大通分析師克里斯蒂安?馬雷克（Christyan Malek）在報(bào)告中寫道，在歐佩克減產(chǎn)后，盡管油價(jià)可能取得提振，但石油股最多只能取得溫和的回報(bào)。

馬雷克在報(bào)告中寫道：“總的來說，我們注意到，在經(jīng)濟(jì)全球基本面惡化的情況下，歐佩克為管理供應(yīng)而減產(chǎn)的背景下，能源股的表現(xiàn)普遍難以超越大盤，充其量也就是大致持平于大盤?！?/p>

馬利克認(rèn)為，石油股面臨的一個問題是，在歷史上歐佩克每每做出減產(chǎn)這一行動，往往都處于美股股市整體疲軟的時期。在這些時期，石油股走勢通常是跟隨大盤，而不是跟隨油價(jià)走勢。

他寫道，如果這一次歷史趨勢重演，“能源股將繼續(xù)與油價(jià)形成負(fù)相關(guān)的走勢，即盡管油價(jià)走高，但能源股的股市表現(xiàn)疲軟/下跌?！?/p>

能源股今年已露頹勢

在2021年和2022年，能源股都是美股市場上表現(xiàn)最好的板塊。但今年，能源股顯然已經(jīng)展現(xiàn)出頹勢，在美股市場各版塊中漲勢排名倒數(shù)第三，并且在過去六個月里跑輸大盤8%。

今年迄今為止，美國能源精選板塊SPDR基金（代碼：XLE）累計(jì)上漲了3.2%，SPDR標(biāo)普石油和天然氣勘探與生產(chǎn)ETF（代碼：XOP）累計(jì)上漲4.8%。而同時，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲了7.77%。

此外，盡管大型能源股的市盈率仍低于市場水平，不過一些公司的估值已較疫情期間的個位數(shù)有所改善。例如，埃克森美孚2023年預(yù)期收益的市盈率已經(jīng)回升至11.4倍。

馬雷克認(rèn)為，能源股未來幾個月可能會陷入困境，不過他對該行業(yè)的長期前景看好。

總的來說，他認(rèn)為，美國大型能源公司的新投資仍然太少，因此未來幾年石油供應(yīng)可能只會緩慢增長。與此同時，石油需求仍在上升——盡管全球都在努力擺脫化石燃料。

因此，馬雷克建議尋求長期收益的投資者考慮在弱勢時買入石油股。不過他還提到，相對于石油生產(chǎn)商來說，石油精煉商更加依賴需求石油增長，因此后者的股價(jià)表現(xiàn)可能更加疲軟。

關(guān)鍵詞