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3月3日，長安期貨發(fā)布貴金屬早評，認為貴金屬期價或上行承壓，建議投資者以逢高沽空為主，注意止盈止損。?



一、行情回顧

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.18%報1842.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報20.985美元/盎司。

隔夜上期所黃金期貨主力合約收漲0.34%，報414.64元/克；白銀期貨主力合約收跌0.26%，報4900元/千克。

二、基本面數(shù)據(jù)

上一交易日上期所黃金庫存2790千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存2021噸，較前一交易日+7噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2160萬金衡盎司，較前一交易日-5萬金衡盎司；COMEX白銀庫存28754萬金衡盎司，較前一交易日+31萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉912.69噸，較前一交易日持平；SLV白銀ETF持倉14900.53噸，較前一交易日+42.56噸。

1月31日當周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉為160281張，較此前一周+2608張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉為27316張，較此前一周+1632張。

隔夜美債收益率多數(shù)上漲，2年期美債收益率漲1個基點報4.895%，10年期美債收益率漲6.2個基點報4.061%；美元指數(shù)漲0.57%報104.98。隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲1.05%報33003.57點，標普500指數(shù)漲0.76%報3981.35點，納指漲0.73%報11462.98點。

上一交易日WIND光伏指數(shù)報4995.83，跌1.72%；電子元件指數(shù)報7211.17，跌0.72%。

三、綜合分析

歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行需在3月加息50個基點；必須采取一切必要措施來抑制通貨膨脹，未來可能會繼續(xù)加息。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI同比初值為上升8.5%，預期8.2%，1月終值為8.6%；核心調(diào)和CPI同比初值為升5.6%，高于預期。歐元區(qū)1月失業(yè)率為6.7%，預期6.6%。歐洲央行2月貨幣政策會議紀要顯示，政策利率需要進一步上調(diào)，才能進入限制性區(qū)間。與會者認為，目前階段提前加息仍有價值；越來越多跡象表明歐元區(qū)出現(xiàn)技術性衰退可能性已經(jīng)降低；縮債要謹慎、有效。拉加德表態(tài)強硬，歐央行仍或持續(xù)加息。

美聯(lián)儲官員也持續(xù)釋放鷹派信號。美聯(lián)儲博斯蒂克表示，傾向于在3月政策會議上繼續(xù)加息25個基點，但是還是要觀察更新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)；如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預期，就需要調(diào)整對未來利率走勢的預期；離物價恢復穩(wěn)定還有很長的路要走；美聯(lián)儲可能在今年夏季中后期暫停加息。數(shù)據(jù)方面，美國上周初請人數(shù)再次下降，表明勞動力市場持續(xù)走強，可能促使美聯(lián)儲繼續(xù)加息。“全球資產(chǎn)定價之錨”——美國10年期國債收益率重返4%。近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期強勁，疊加美聯(lián)儲官員頻頻“鷹派”發(fā)言，市場此前對美聯(lián)儲年內(nèi)貨幣政策轉向的樂觀預期不斷糾偏，推動美債收益率持續(xù)上行。

此前，美國商務部數(shù)據(jù)顯示，美國1月核心PCE物價指數(shù)同比升4.7%，高于市場預期4.3%；環(huán)比升幅為0.6%，創(chuàng)去年8月來最大增幅，預期為升0.4%。數(shù)據(jù)公布后，市場對下月美聯(lián)儲加息50個基點的預期上升至30%。此前，盡管美聯(lián)儲會議紀要顯示，幾乎所有官員都看到了放緩加息步伐的好處，但美聯(lián)儲官員也保留持續(xù)加息的預期，布拉德稱，美國經(jīng)濟表現(xiàn)的比預期更有韌性，市場高估了美國經(jīng)濟衰退的風險，并再次呼吁美聯(lián)儲繼續(xù)加息。隨著美國1月非農(nóng)就業(yè)人口創(chuàng)去年7月來最大增幅并遠超預期，以及1月CPI、核心CPI、PPI以及核心PCE物價指數(shù)同比漲幅超預期，市場對于美聯(lián)儲加息路徑出現(xiàn)變化，即重新提升加息幅度和終端利率目標的預期抬升，美元指數(shù)、美債收益率以及美國實際利率仍存上沖動能，貴金屬期價中短期或承壓運行。

綜上并結合技術面，今日貴金屬期價或上行承壓，建議投資者以逢高沽空為主，注意止盈止損。

投資咨詢部?馬舍瑞夫（Z0015873）

以上僅為分析師個人觀點，期市有風險，僅供參考！

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關鍵詞 止盈止損 長安期貨