近期，港股建材水泥板塊走勢(shì)頗為犀利。

(資料圖)

自2022年11月起，該板塊結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)半年多的頹靡走勢(shì)，進(jìn)入上行通道，迄今累計(jì)漲幅高達(dá)50%以上。其中，素有“水泥茅”之稱(chēng)的海螺水泥（00914.HK）表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，累計(jì)漲幅亦超50%。

催化因素上，近期全國(guó)水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲，疊加地產(chǎn)、基建的提振，水泥需求預(yù)期改善。

機(jī)構(gòu)稱(chēng)，2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期有較大幅度回暖，地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)邊際改善，再加上基建投資預(yù)計(jì)仍偏向積極等因素，水泥行業(yè)在今年大概率會(huì)出現(xiàn)需求回暖的趨勢(shì)。

01水泥價(jià)格回升，需求預(yù)期改善

近期，水泥價(jià)格終于迎來(lái)了上漲的跡象。據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)消息，2月13日至19日當(dāng)周，全國(guó)水泥價(jià)格年內(nèi)首現(xiàn)回升，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)424元/噸，環(huán)比上漲1.35%。這是2023年春節(jié)后首次較大范圍的上漲。

對(duì)于水泥價(jià)格而言，需求是起到重要影響的因素。從水泥的下游市場(chǎng)看，主要由房地產(chǎn)、基建兩大部分構(gòu)成。

在房地產(chǎn)行業(yè)，自2022年11月以來(lái)，在地產(chǎn)“三支箭”及保交樓系列政策持續(xù)加碼下，房地產(chǎn)開(kāi)始出現(xiàn)邊際復(fù)蘇，有望拉動(dòng)下游相關(guān)細(xì)分需求。近期，部分城市二手房市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，全國(guó)各地多數(shù)重大項(xiàng)目集中開(kāi)工，進(jìn)而有望提振水泥行業(yè)的需求。

此外，在加快項(xiàng)目落地、補(bǔ)充項(xiàng)目投融資資金等各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下，基建投資在2023年也有望繼續(xù)維持較高增長(zhǎng)。

中信證券指出，今年以來(lái)，各地紛紛公布重大項(xiàng)目的投資計(jì)劃，從項(xiàng)目計(jì)劃中可以看出，基建類(lèi)項(xiàng)目保持較高占比，開(kāi)工情況也較為樂(lè)觀。另根據(jù)基建通大數(shù)據(jù)，截至2月12日，已經(jīng)有9個(gè)省份發(fā)布了2023年的重大項(xiàng)目投資計(jì)劃，總投資額為21.5萬(wàn)億元。

該行預(yù)計(jì)，2023年年初基建投資將繼續(xù)保持10%-15%的高增速，實(shí)物工作量有望實(shí)現(xiàn)更加顯著的提升，從而帶動(dòng)水泥需求長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

回首2022年，受新冠疫情反復(fù)及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，水泥需求走弱；疊加受煤炭等主要原燃材料價(jià)格持續(xù)高位，水泥和熟料成本大增，導(dǎo)致水泥廠商盈利普遍出現(xiàn)大幅滑坡。

以海螺水泥（00914.HK）為例，2022年該公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為139.73億元至166.33億元，同比下滑50%至58%。

華泰證券認(rèn)為，此輪價(jià)格調(diào)漲體現(xiàn)了行業(yè)對(duì)于盡快修復(fù)去年以來(lái)持續(xù)惡化的盈利水平，形成了較為強(qiáng)勁的共識(shí)。

天風(fēng)證券也表示，在經(jīng)歷了2022年的水泥產(chǎn)量超預(yù)期下滑之后，若水泥產(chǎn)業(yè)的需求端能夠企穩(wěn)，那么2023年水泥行業(yè)的利潤(rùn)有望回暖。

02水泥龍頭，跨界光伏謀突圍

需要指出的是，在國(guó)內(nèi)能耗雙控政策下，水泥作為高能耗行業(yè)，節(jié)能降耗已成為水泥企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，且上游原料產(chǎn)能受限以及價(jià)格一路走高，也讓水泥企業(yè)壓力徒增。

在這樣的背景下，采用經(jīng)濟(jì)、清潔的光伏發(fā)電，成為了眾多水泥企業(yè)的“破局”之選。近兩年，國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)紛紛扎堆涌進(jìn)新能源賽道。

而作為有“世界水泥看中國(guó)，中國(guó)水泥看海螺”美譽(yù)的巨頭企業(yè)——海螺水泥，在水泥主業(yè)繼續(xù)做大做強(qiáng)的同時(shí)，也試圖在新能源領(lǐng)域開(kāi)劈出新增長(zhǎng)點(diǎn)。

縱觀海螺水泥近幾年的發(fā)展路徑，主要有兩大方向，一是通過(guò)并購(gòu)/入股的形式延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈；二是朝新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在延伸產(chǎn)業(yè)鏈方面，海螺水泥通過(guò)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的方式，進(jìn)入了多家同行企業(yè)的股東陣營(yíng)，并加快骨料、商混等上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局。

在轉(zhuǎn)型新能源方面，海螺水泥收購(gòu)了海螺新能源100%股權(quán)；2022年3月，海螺水泥公告宣布將豪擲50億元用于發(fā)展光伏電站、儲(chǔ)能項(xiàng)目等新能源業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)下屬工廠光伏發(fā)電全覆蓋。公司“押注”新能源雄心畢現(xiàn)。

根據(jù)計(jì)劃，“十四五”期間，海螺水泥母公司海螺集團(tuán)將在水泥主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、新材料和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化四個(gè)方面合計(jì)投資2000億元，鞏固主業(yè)并形成新的優(yōu)勢(shì)。

綜上來(lái)看，海螺水泥作為水泥行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)勁，現(xiàn)又入局了光伏這塊蓬勃發(fā)展的賽道，在行業(yè)景氣度日益提升情況下，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)或指日可待！

03海螺水泥彰顯“百?gòu)?qiáng)本色”

值得關(guān)注的是，自2012年「港股100強(qiáng)」推出以來(lái)，海螺水泥曾8次入選港股100強(qiáng)“綜合實(shí)力100強(qiáng)”榜單，并取得不俗的成績(jī)，充分彰顯了其“百?gòu)?qiáng)本色”。

據(jù)港股100強(qiáng)官網(wǎng)顯示，“港股100強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財(cái)華社共同發(fā)起?；顒?dòng)旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計(jì)算，評(píng)選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)?；顒?dòng)以專(zhuān)業(yè)、客觀、公正、準(zhǔn)確為宗旨，致力于評(píng)選出香港主板上市公司中發(fā)展良好及擁有投資價(jià)值的上市企業(yè)，為港股投資者樹(shù)立投資標(biāo)桿，促進(jìn)香港資本市場(chǎng)的健康繁榮發(fā)展。

新的一屆“港股100強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)將盛大開(kāi)幕！據(jù)了解，由港股 100 強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦的「 數(shù)字化轉(zhuǎn)型，共創(chuàng)新價(jià)值」——2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆「港股100強(qiáng)」頒獎(jiǎng)盛典，將于2023年2月24日（星期五）下午在港島香格里拉大酒店隆重舉行?；顒?dòng)會(huì)圍繞發(fā)展熱點(diǎn)開(kāi)展論壇，匯聚行業(yè)翹楚，加強(qiáng)交流合作，幫助更多香港上市公司融入國(guó)家大局，把握大灣區(qū)機(jī)遇，共商建設(shè)前路。

在新的一屆“港股100強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)中，業(yè)績(jī)?cè)庥龃筇魬?zhàn)的海螺水泥，能否沖擊再度入選“綜合實(shí)力100強(qiáng)”榜單，繼續(xù)向市場(chǎng)“秀肌肉”，我們拭目以待！

關(guān)鍵詞 海螺水泥