財聯(lián)社1月14日訊（記者 封其娟）公募基金權(quán)益類產(chǎn)品四季報披露已拉開帷幕?！鞍賰|頂流”中一馬當先，匯豐晉信投資總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬旗下4只產(chǎn)品搶先披露了四季報。

陸彬目前在管基金共計7只（A/C類合并統(tǒng)計），率先完成四季報披露的4只產(chǎn)品分別為智造先鋒股票、低碳先鋒股票、動態(tài)策略混合、核心成長。截至2022年年末，以上4只產(chǎn)品合并規(guī)模共計202.03億元，規(guī)模上一季度略有“縮水”。去年三季度末數(shù)據(jù)顯示，該4只基金規(guī)模合計212.97億元。

(資料圖片僅供參考)

依據(jù)四季報，陸彬旗下產(chǎn)品仍將聚焦投資新能源產(chǎn)業(yè)鏈，并將重點關(guān)注在新能源行業(yè)的三類投資機會。此外，還將重點配置計算機、券商、出行產(chǎn)業(yè)、電子、非銀金融等行業(yè)。

經(jīng)梳理，震蕩行情下，上述4只產(chǎn)品過去一年凈值均有下跌。僅以四季度而言，部分產(chǎn)品錄得正向收益。

陸彬還指出，權(quán)益資產(chǎn)是當前為數(shù)不多的隱含回報率仍然較高的資產(chǎn)，配置價值凸顯。因而在資產(chǎn)配置上，以上4只產(chǎn)品的權(quán)益類投資占基金資產(chǎn)比例均超90%并保持高倉位運作。

90%以上高倉位運作

截至去年年末，智造先鋒股票A /C、低碳先鋒股票A/C、動態(tài)策略混合A/C/H、核心成長A/C的基金合并規(guī)模分別為25.16億元、77.4億元、73.71億元、25.76億元。

這其中，動態(tài)策略混合C于2022年8月初設(shè)立，基金規(guī)模及基金份額增幅明顯，較上季度增幅均超1倍。

在四季度，基金規(guī)模實現(xiàn)正增長的還有智造先鋒股票A/C。從三季度末到四季度末，智造先鋒股票A/C的基金規(guī)模分別由15.68億元增長至16.39億元，由8.27億元增長至8.77億元。較三季度末，二者基金規(guī)模增幅分別為4.52%、6.01%。

若A/C類產(chǎn)品分開看，較上一季度，陸彬旗下規(guī)模減少的產(chǎn)品共計5只。這其中，低碳先鋒股票C、動態(tài)策略混合A規(guī)模下滑相對明顯，分別減少17.69%、11.73%，其規(guī)模各自由2.72億元減少至2.24億元，由76.32億元減少至67.37億元。

相較于上一季度，基金份額下滑相對明顯的是低碳先鋒股票C、動態(tài)策略混合A。截至四季度末，這2只產(chǎn)品的期末份額分別為0.67億份、16.36億份。較三季度末，分別減少了14.1%、13.94%。

同一階段，智造先鋒股票A/C基金份額均實現(xiàn)增長，較上一季度分別增長3.87%、5.41%。此外，核心成長C基金份額未發(fā)生變化。

根據(jù)四季報披露，陸彬旗下4只產(chǎn)品2022年全年凈值均有下降。以A類產(chǎn)品來看，動態(tài)策略混合A、核心成長A、低碳先鋒股票A、智造先鋒股票A過去一年凈值分別下跌了19.39%、19.46%、24.5%、32.6%。

單看四季度，上述4只產(chǎn)品中，動態(tài)策略混合A、智造先鋒股票A凈值均實現(xiàn)了正向增長，各自增長了2.57%、0.83%。在四季度，核心成長A、低碳先鋒股票A凈值分別下跌了0.33%、3.23%。

經(jīng)梳理，陸彬旗下首批披露四季報的4只產(chǎn)品，權(quán)益類投資占基金資產(chǎn)比例均超90%，保持高倉位運作。

如陸彬在動態(tài)策略四季報中所言，權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力，適合保持較高的倉位配置。展望未來，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)向好，居民的資產(chǎn)負債表經(jīng)過休養(yǎng)生息后已經(jīng)具備擴張基礎(chǔ)，從各個大類資產(chǎn)的回報率看，大部分均處于相對低位，在資產(chǎn)荒的背景下權(quán)益資產(chǎn)價值有望迎來重估，權(quán)益市場有望在風險溢價水平回歸的驅(qū)動下上行。

重點聚焦投資新能源產(chǎn)業(yè)鏈

根據(jù)四季報，以陸彬代表作智造先鋒A為例，其前十大重倉股依次為：艾為電子、安恒信息、天齊鋰業(yè)、雅化集團、廣匯能源、撫順特鋼、航亞科技、東方通、芳源股份、寧德時代，合計持倉占比為47.67%。較三季度末，廣匯能源、撫順特鋼、東方通成為該產(chǎn)品新晉十大重倉股，與此同時，恩捷股份、華友鈷業(yè)、杭可科技退出十大重倉股行列。

在行業(yè)配置上，該產(chǎn)品前三大重倉行業(yè)依次為制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和采礦業(yè)，占基金資產(chǎn)凈值比例分別為66.64%、17.47%、4.8%。

從資產(chǎn)配置看，智造先鋒股票A/C所配置的權(quán)益類投資、銀行存款和結(jié)算備付金合計占基金總資產(chǎn)的比例分別為92.78%、7.10%。

報告期內(nèi)，智造先鋒A/C凈值收益率分別為0.83%、0.71%，同期業(yè)績比較基準收益率為-2.49%。

根據(jù)四季報，智造先鋒的主要投資的方向包括：以電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，以計算機、電子為代表的TMT行業(yè)，化工有色行業(yè)等。陸彬表示，在團隊持續(xù)跟蹤的標的中，已經(jīng)有優(yōu)質(zhì)的制造業(yè)公司陸續(xù)進入視野，團隊會繼續(xù)重點加大對制造業(yè)的投資。

站在當前，陸彬認為隨著經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，刺激制造業(yè)、托底房地產(chǎn)等積極政策的陸續(xù)推出，在未來支持內(nèi)需的穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力下，制造業(yè)信心有望逐漸恢復(fù)，隨著庫存的逐漸消化，補庫存意愿也將出現(xiàn)，市場需求有望溫和上行。新能源行業(yè)雖然經(jīng)歷了幾年的供給擴張，依然保持了較好的行業(yè)景氣度，有望繼續(xù)維持。

當前，陸彬旗下另一產(chǎn)品低碳先鋒主要投向依然聚焦在以電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游。

在四季報中，陸彬指出低碳先鋒聚焦投資于新能源等低碳環(huán)保行業(yè)，力爭通過主動研究把握

行業(yè)長期發(fā)展的投資機會。基金未來將重點關(guān)注在新能源行業(yè)的三類投資機會：

一、中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié)；

二、有利于降低產(chǎn)品成本、增加安全性、提高性能的新技術(shù)方向；

三、2022年利潤在底部，2023年有望回升的細分領(lǐng)域。

在陸彬看來，新能源行業(yè)在過去三年經(jīng)歷了高速發(fā)展期，中國在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)涌現(xiàn)了越來越多具備長期優(yōu)質(zhì)成長潛力的公司。從中長期維度看，新能源產(chǎn)業(yè)包括光伏、風電、儲能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產(chǎn)業(yè)生命周期，還有望維持較長時間的高速增長，而中國在這個行業(yè)從全球視野看具備較強的競爭力，各個細分領(lǐng)域均持續(xù)有龍頭公司涌現(xiàn)，該板塊依然具備較好的投資機會。

另有四季報顯示，動態(tài)策略當前重點配置新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計算機、券商、出行產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)。除新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計算機之外，核心成長還重點配置非銀金融和電子等行業(yè)。

陸彬還具體闡述，過去幾個月居民的新增存款規(guī)模持續(xù)上升，貸款規(guī)模持續(xù)下降，貨幣政策保持相對寬松并有望維持，傳統(tǒng)大類資產(chǎn)的回報率持續(xù)下行，資產(chǎn)荒情況出現(xiàn)，而權(quán)益資產(chǎn)是當前為數(shù)不多的隱含回報率仍然較高的資產(chǎn)，配置價值凸顯。從長期看，中國經(jīng)濟增速相對全球依然將保持較高水平，代表未來發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)將持續(xù)涌現(xiàn)，權(quán)益市場的長期結(jié)構(gòu)性機會已經(jīng)開啟。經(jīng)過近幾月的市場調(diào)整，部分行業(yè)和個股，估值風險得到了充分釋放，而業(yè)績已經(jīng)筑底并有望邊際改善，團隊在新能源、醫(yī)藥、計算機、電子等行業(yè)已經(jīng)能夠找到不少估值和基本面匹配，同時長期空間較大，公司質(zhì)地較好的投資機會。

關(guān)鍵詞