財(cái)聯(lián)社1月5日訊（記者 封其娟）2022年，在內(nèi)外諸多因素交錯(cuò)下，市場(chǎng)頗受考驗(yàn)，投資者情緒也頗受影響，出于各種需求的贖回操作或加速了基金清算。與此同時(shí)，基金清盤機(jī)制也推動(dòng)著資源朝著質(zhì)優(yōu)產(chǎn)品集中，從而促進(jìn)公募行業(yè)長(zhǎng)期有序發(fā)展。

縱觀公募行業(yè)近10年，2022年基金產(chǎn)品清算總數(shù)為231只，排在2018年和2021年之后，這兩年分別完成430只、254只產(chǎn)品清算。混合基金和債券基金依舊是清算大戶，有意思的是，2022年股票基金清算數(shù)量為56只，居近10年之首。即使在清算總數(shù)最多的2018年，其股票基金清算數(shù)量?jī)H為31只。

【資料圖】

2022年下半年尤其是四季度基金清算數(shù)量最多，11月清算最為密集。2022年來(lái)看，股票基金、混合基金11月清算數(shù)量也是最多的，分別為12只、17只。而債券基金6月份清算數(shù)量最多，有11只。

wind數(shù)據(jù)顯示，2022年已遭清算的基金產(chǎn)品涉及80家基金公司，建信基金旗下清算產(chǎn)品數(shù)量最多，共計(jì)9只，產(chǎn)品規(guī)模均不足1000萬(wàn)元，最小規(guī)模僅為1萬(wàn)元。截至目前，建信基金255只基金產(chǎn)品中，規(guī)模低于5000萬(wàn)元的產(chǎn)品占據(jù)三成以上。在業(yè)績(jī)回報(bào)上，3只債基2022年以來(lái)業(yè)績(jī)均為正值，卻也難逃清算“宿命”。遭遇清算前，其中2只債基由機(jī)構(gòu)投資者100%持有。

此外，民生加銀、融通基金、長(zhǎng)盛基金、長(zhǎng)信基金、創(chuàng)金合信、泰達(dá)宏利等9家中小型基金公司清算產(chǎn)品均不低于5只。值得一提的是，公募基金整體規(guī)模不斷攀升，但頭部效應(yīng)顯著，規(guī)模增長(zhǎng)仍是很中小型基金公司旗下產(chǎn)品需要直面的難題。

股票基金清算總數(shù)居近10年之首

wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，年內(nèi)共計(jì)231只基金產(chǎn)品宣布清算。相較于2021年254只的清算基金總數(shù)，減少23只。

從基金類看，年內(nèi)已清算的基金產(chǎn)品中，混合基金、債券基金、股票基金分別有91只、75只、56只，依次占比39.39%、32.47%、24.24%；此外，已清算的QDII基金有3只，已清算的貨幣市場(chǎng)基金、另類投資基金則各僅有1只。

相較于2021年，2022年度已清算的債券基金占比下滑，而混合基金占比有所提升，股票基金的清算數(shù)量依舊排名老三。2021年年，被清算的債券基金、混合基金、股票基金分別有111只、95只、39只，在清算總數(shù)中依次占比43.7%、37.4%、15.35%。此外，已清算的QDII基金、貨幣市場(chǎng)基金分別有7只和2只。

一直以來(lái)，混合基金和債券基金均是清算“大戶”。一銀行系公募基金相關(guān)人士坦言，混合因?yàn)楫a(chǎn)品基數(shù)大，清算多很正常；而債券基金，跟權(quán)益基金相比收益率沒(méi)那么高，債券基金的投資者“忠誠(chéng)度”也沒(méi)那么高，加上同質(zhì)化也比較嚴(yán)重，容易遭遇贖回。

另有業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充，很多債券基金是機(jī)構(gòu)定制類產(chǎn)品或是單一機(jī)構(gòu)投資者持有，或是機(jī)構(gòu)持股占比較大，這類基金容易因各種需求或收益未達(dá)預(yù)期出現(xiàn)大進(jìn)大出的情況。這也是解釋了為何債基產(chǎn)品業(yè)績(jī)突出，卻也難逃清算。

wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已清算的股票基金總數(shù)居近10年之首。對(duì)此，滬上一基金經(jīng)理指出，股票基金遭遇清算，跟贖回有一定關(guān)系。行情不好，客戶贖回，確實(shí)會(huì)加劇股票型基金的清算。

2018年度清算的混合基金和債券基金總數(shù)分別251只和131只，皆居近10年之首。縱觀近10年，2022年年度清算的混合基金和債券基金總數(shù)均排名第三。

10年以來(lái)，僅2015年、2018年和2020年貨幣市場(chǎng)基金年度清算數(shù)量不低于10只，分別清算了15、11、10只相關(guān)產(chǎn)品。此外，2011年年度QDII基金清算總數(shù)居近10年之首，其次是2020年、2019年，年度清算數(shù)量分別為6只、4只。

具體看2022年，下半年尤其是第四季度基金清算數(shù)量最多。一至四季度基金清算數(shù)量分別為83只、52只、52只、45只。這其中，唯一一只貨幣基金在一季度遭清算。

較為明顯的是，四季度遭清算的股票基金多于前三季度。今年4個(gè)季度，股票基金清算數(shù)量分別為32只、8只、5只、11只。在四季度，混合基金清算數(shù)量同樣為32只；債券基金清算數(shù)量為15只，在4個(gè)季度中數(shù)量最少。

有觀點(diǎn)指出，臨近年末，機(jī)構(gòu)定制債基出現(xiàn)密集清算或持續(xù)運(yùn)作壓力，或因機(jī)構(gòu)資金存在配置和調(diào)整的情況。

整體看來(lái)，11月基金清算數(shù)量最多，共計(jì)清算了36只產(chǎn)品。全年來(lái)看，股票基金、混合基金11月清算數(shù)量最多，分別為12只、17只。而債券基金6月份清算數(shù)量最多，有11只。

建信基金清算數(shù)量最多，迷你基金占據(jù)三成

wind數(shù)據(jù)顯示，本年度已清算的基金產(chǎn)品涉及共計(jì)80家基金公司，其中有10家基金公司清算產(chǎn)品不低于5只。

具體來(lái)看，建信基金旗下共計(jì)9只產(chǎn)品公告清算。此外，九泰基金、融通基金、民生加銀基金均有8只產(chǎn)品被清算，嘉實(shí)基金、長(zhǎng)盛基金均有7只產(chǎn)品被清算，長(zhǎng)信基金和博時(shí)基金均有6只產(chǎn)品被清算，創(chuàng)金合信和泰達(dá)宏利則各有5只產(chǎn)品被清算。不難得出，年度清算產(chǎn)品較多的基金公司中，中小型基金公司居多。

從成立時(shí)間看，這9只產(chǎn)品中，僅物聯(lián)網(wǎng)ETF成立時(shí)間均在1年半以上且基金規(guī)模均低于1000萬(wàn)元，規(guī)模最小者已縮水至1萬(wàn)元。

wind數(shù)據(jù)顯示，建信基金目前共有255只產(chǎn)品，而規(guī)模低于5000萬(wàn)元的產(chǎn)品有83只，迷你基金占比32.55%。

從基金類型看，建信基金宣布清算的產(chǎn)品中，債券基金、混合基金、股票基金分別有3只、4只、2只。

年初至今，3只債基即建信恒遠(yuǎn)一年定開、建信恒安一年定開、建信中債5-10年國(guó)開行A2022年以來(lái)業(yè)績(jī)回報(bào)分別為0.71%、0.39%、0.05%。而4只混合基金即建信量化優(yōu)享定開、建信鑫利回報(bào)A、建信鑫利回報(bào)C、建信鑫澤A業(yè)績(jī)虧損均在9.36-11.03%之間。

由基金經(jīng)理龔佳佳獨(dú)立管理的2只指數(shù)型股票基金虧損較大，2022年以來(lái)，有色ETF基金、物聯(lián)網(wǎng)ETF基金分別虧損17.64%、29.96%。

由表格可知，建信基金旗下基金經(jīng)理葉樂(lè)天參與管理的3只混合基金均被清算。相較于龔佳佳3年多的投資管理經(jīng)驗(yàn)，葉樂(lè)天已是擁有10年多投資管理經(jīng)驗(yàn)的老將，在管10只基金產(chǎn)品，在管規(guī)模合計(jì)65.17億元。公開資料顯示，自2011年加入建信基金，葉樂(lè)天歷任市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理分析員、量化分析經(jīng)理，從事風(fēng)險(xiǎn)模型、量化研究與投資。

一家頭部基金相關(guān)人員指出，基金清盤本身就是一種優(yōu)勝劣汰，是一種資源整合，清盤機(jī)制推動(dòng)著資源向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品集中，從而促進(jìn)公募行業(yè)長(zhǎng)期有序發(fā)展。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，被清算前，建信恒遠(yuǎn)一年定開、建信恒安一年定開機(jī)構(gòu)投資者持有比例均為100%，建信鑫利回報(bào)A、建信鑫利回報(bào)C、有色ETF基金、物聯(lián)網(wǎng)ETF基金、建信鑫澤A的機(jī)構(gòu)投資者比例分別為82.72%、67.25%、10.72%、4.48%、0.2%。巧合的是，這7只基金產(chǎn)品的清算類型，均為觸發(fā)合同終止條款。

被清算前，建信量化優(yōu)享定開和建信中債5-10年國(guó)開行A則由較少機(jī)構(gòu)投資者持有或全部為個(gè)人投資者持有。這2只基金的清算類型，均為持有人大會(huì)表決通過(guò)。

多種情形被清算

經(jīng)梳理，因觸發(fā)合同終止條款而被清算的基金，主要存在以下4種情形：

一是基金合同生效后，連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。

二是基金合同存續(xù)期內(nèi)，如果存在連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形，無(wú)論是否出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿200人。

三受基金合同生效后，若在任一開放期結(jié)束日次日的基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元或每個(gè)開放期屆滿時(shí)基金份額持有人數(shù)量不滿200人。

四是基金合同生效滿三年之日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元人民幣，基金合同自動(dòng)終止。

因持有人大會(huì)表決通過(guò)而清算的占比較大，根據(jù)相關(guān)公告，清算類型主要存在5類情形：

一是鑒于市場(chǎng)環(huán)境變化，為更好地保護(hù)基金份額持有人的利益，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，提議終止基金合同；

二是基金管理人、基金托管人職責(zé)終止，在6個(gè)月內(nèi)沒(méi)有新基金管理人、新基金托管人承接；

三是出現(xiàn)標(biāo)的指數(shù)不符合要求（因成份券價(jià)格波動(dòng)等指數(shù)編制方法變動(dòng)之外的因素致使標(biāo)的指數(shù)不符合要求及法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外）、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)退出等情形，基金管理人召集基金份額持有人大會(huì)對(duì)解決方案進(jìn)行表決，大會(huì)未成功召開或就上述事項(xiàng)表決未通過(guò)；

四是《基金合同》約定的其他情形；

五是相關(guān)法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情況。

關(guān)鍵詞 建信基金 股票基金