財(cái)聯(lián)社10月26日訊（記者封其娟）安信基金陳一峰在管基金產(chǎn)品三季報(bào)已悉數(shù)披露。

(資料圖)

截至三季度末，陳一峰在管基金共計(jì)5只，在管總規(guī)模82.83億元。除“安信新成長(zhǎng)靈活配置混合型”固收類資產(chǎn)占比大于權(quán)益類資產(chǎn)，其余4只產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例均在90%左右。在行業(yè)配置上，依舊重配制造業(yè)。

三季報(bào)指出，從3年的維度來(lái)看，現(xiàn)在是一個(gè)比較好的布局股票的投資時(shí)點(diǎn)。展望未來(lái)3年的盈利增長(zhǎng)，當(dāng)前有一批優(yōu)秀公司的估值已經(jīng)具有不錯(cuò)的投資性價(jià)比。沿著“選擇便宜的好公司”的核心投資思路，陳一峰始終聚焦4點(diǎn)：公司如何做生意、公司發(fā)展空間有多大、相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有多強(qiáng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局如何。

以其獨(dú)立執(zhí)掌8年多的“安信價(jià)值精選股票”為例，陳一峰堅(jiān)持寬基選股，淡化擇時(shí)，目前相對(duì)看好的公司主要集中在電力設(shè)備、食品飲料、銀行、醫(yī)藥、建筑等細(xì)分領(lǐng)域。

另外，陳一峰表示將繼續(xù)看好低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)。且開始逐步提高對(duì)醫(yī)藥行業(yè)，尤其是龍頭股的關(guān)注力度。

關(guān)于港股，陳一峰也認(rèn)為值得加大關(guān)注力度，指出在目前估值背景下，許多優(yōu)秀公司的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，集中在互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、食品飲料、輕工等。

重配制造業(yè)，青睞可轉(zhuǎn)債

三季度末數(shù)據(jù)顯示，陳一峰旗下產(chǎn)品前五大重配行業(yè)依次為：制造業(yè)，金融業(yè)，建筑業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，所配資產(chǎn)占凈值比分別為34.90%、6.90%、6.16%、2.51%、2.43%。較上一季度，金融業(yè)配置比例下調(diào)了1.35%，其余4類行業(yè)均上調(diào)了資產(chǎn)配置。

同一階段，陳一峰在管基金十大重倉(cāng)股依次為：貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、中國(guó)建筑、中國(guó)神華、

騰訊控股、寧波銀行、比亞迪股份、快手-W、中國(guó)飛鶴、藥明康德。較上一季度，持倉(cāng)騰訊控股、藥明康德占凈值比例下滑，另外8只個(gè)股相關(guān)比例均有上調(diào)。

陳一峰管理的首只產(chǎn)品是“安信價(jià)值精選股票”，獨(dú)立執(zhí)掌已8年有余。

截至三季度，“安信價(jià)值精選股票”前十大重倉(cāng)股依次為：貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、伊利股份、寧波銀行、比亞迪、招商銀行、藥明康德、中國(guó)建筑、隆基綠能、華友鈷業(yè)。在三季度，該產(chǎn)品減持了貴州茅臺(tái)、寧波銀行和中國(guó)建筑。同一時(shí)期，比亞迪被增持幅度最大，較上一季度增持超8倍。二季度末，“安信價(jià)值精選股票”持股比亞迪0.69萬(wàn)股，到了三季度末，持股數(shù)量增至57.34萬(wàn)股。

報(bào)告期末，“安信價(jià)值精選股票”持有權(quán)益資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為89.81%。該基金份額凈值為4.195元，凈值增長(zhǎng)率為-15.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-12.14%。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，“安信價(jià)值回報(bào)三年A”、“安信價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩年定開”、“安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有A”所持權(quán)益資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為90.64%、89.57%、89.98%。

與之不同，陳一峰旗下另一只產(chǎn)品“安信新成長(zhǎng)靈活配置混合”，其固收投資占基金總資產(chǎn)比例分大于權(quán)益投資所占比例。截至三季度末，該產(chǎn)品固收投資、權(quán)益投資資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例分別為64.71%、31.92%。

截至三季度末，該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股依次為：保利發(fā)展、中國(guó)建筑、貴州茅臺(tái)、老鳳祥、建設(shè)銀行、周大生、中國(guó)神華、韻達(dá)股份、老板電器、寧波銀行。

同期，“安信新成長(zhǎng)靈活配置混合型”重倉(cāng)債券，包括國(guó)債、政策銀行債、商業(yè)銀行債、政策銀行債、一般中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債。梳理發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品重倉(cāng)債券中可轉(zhuǎn)債數(shù)量較多。

截至報(bào)告期末，“安信新成長(zhǎng)混合A”基金份額凈值為1.1875元，凈值增長(zhǎng)率為-3.38%；“安信新成長(zhǎng)混合C”基金份額凈值為1.1776元，凈值增長(zhǎng)率為-3.44%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-7.43%。

“選擇便宜的好公司”

2022年三季度市場(chǎng)明顯回調(diào)，上證指數(shù)下跌11.01%，滬深300指數(shù)下跌15.16%，中證500指數(shù)下跌11.47%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌18.56%。分行業(yè)來(lái)看，三季度煤炭、石油石化、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)表現(xiàn)較好，電力設(shè)備、建筑、汽車、鋼鐵等行業(yè)表現(xiàn)較差。

報(bào)告指出，三季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，各地散發(fā)的疫情對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和節(jié)奏有所擾動(dòng)。外部形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，特別是俄烏局勢(shì)發(fā)酵和美元加息的影響，導(dǎo)致各國(guó)經(jīng)濟(jì)、匯率和股票市場(chǎng)均受到不同程度的波及。同時(shí)，上游大宗產(chǎn)品包括石油、煤炭等依然處于相對(duì)高位運(yùn)行，下游生豬價(jià)格則繼續(xù)走高。三季度房地產(chǎn)行業(yè)銷售和投資繼續(xù)下行態(tài)勢(shì)，各地繼續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)房地產(chǎn)調(diào)整政策，四季度有望看到房地產(chǎn)行業(yè)邊際好轉(zhuǎn)。

另外，國(guó)內(nèi)貨幣政策繼續(xù)保持合理充裕，十年期國(guó)債到期收益率三季度先降后升，總體在2.6%-2.8%附近震蕩。人民幣兌美元匯率三季度出現(xiàn)小幅貶值，但與其他非美元貨幣比較，總體人民幣保持平穩(wěn)或小幅升值。

在季報(bào)中，陳一峰指出“安信價(jià)值精選股票”的核心投資思路是“選擇便宜的好公司”，關(guān)鍵是以一個(gè)合理價(jià)格買一份未來(lái)很有價(jià)值的資產(chǎn)。由此，陳一峰始終關(guān)注以下幾個(gè)焦點(diǎn)：公司如何做生意、公司發(fā)展空間有多大、相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有多強(qiáng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局如何。

“安信價(jià)值精選股票”作為股票型基金，三季度股票倉(cāng)位總體保持較高，陳一峰堅(jiān)持寬基選股，淡化擇時(shí)，目前相對(duì)看好的公司主要集中在電力設(shè)備、食品飲料、銀行、醫(yī)藥、建筑等細(xì)分領(lǐng)域。

“安信新成長(zhǎng)混合A”也一直堅(jiān)持自下而上的投資選股思路，在充分研究公司商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司成長(zhǎng)空間和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的背景下，結(jié)合估值水平，在“好價(jià)格”下買入并持有“好公司”，長(zhǎng)期獲得企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)的收益。

陳一峰表示，將繼續(xù)看好低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)。下半年基建板塊會(huì)延續(xù)較好的景氣度。地產(chǎn)板塊隨著各地因城施策的發(fā)力，預(yù)計(jì)地產(chǎn)銷售會(huì)逐漸企穩(wěn)。

而金融板塊過(guò)去幾年業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但股價(jià)表現(xiàn)較弱，陳一峰認(rèn)為市場(chǎng)存在一定的錯(cuò)判，值得把握。其次，消費(fèi)和成長(zhǎng)板塊公司近期也有所回調(diào)，部分優(yōu)秀龍頭公司開始具備投資價(jià)值，近期陳一峰也逐步提高了醫(yī)藥行業(yè)公司的關(guān)注力度，其中部分龍頭公司估值已跌到了歷史較低位置，未來(lái)可以逐步重視了。

陳一峰指出，“安信新成長(zhǎng)混合A”的債券持倉(cāng)仍將以中短久期利率債和優(yōu)質(zhì)信用債為主，視權(quán)益市場(chǎng)情況調(diào)整可轉(zhuǎn)債比例，總體維持較低可轉(zhuǎn)債的中樞。

在陳一峰看來(lái)，消費(fèi)和成長(zhǎng)板塊公司近期也有所回調(diào)，部分優(yōu)秀龍頭公司開始具備投資價(jià)值。近期，陳一峰提高了醫(yī)藥行業(yè)公司的關(guān)注力度，其中龍頭公司估值已跌到了歷史較低位置，值得重視。

另外，陳一峰認(rèn)為港股市場(chǎng)也值得加大關(guān)注力度，目前估值背景下，許多優(yōu)秀公司的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，集中在互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、食品飲料、輕工等。

“安信新成長(zhǎng)混合A”三季度股票倉(cāng)位多數(shù)時(shí)間保持在較高位置，長(zhǎng)期看好的公司集中在地產(chǎn)、建筑、消費(fèi)、采掘等細(xì)分行業(yè)的優(yōu)秀公司。

關(guān)鍵詞 投資機(jī)會(huì)