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周二(10月18日)，國際金價(jià)小幅走高，因美指延續(xù)疲態(tài)，刷新一周半低點(diǎn)至111.768。但美聯(lián)儲激進(jìn)加息政策延續(xù)預(yù)期限制美元下行空間，也抑制了金價(jià)反彈勢頭。黃金隨時(shí)可能重啟跌勢。

北京時(shí)間15:18，現(xiàn)貨黃金上浮0.18%至1653.07美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.04%至112.052。


SPI?Asset?Management的執(zhí)行合伙人Stephen?Innes表示，美聯(lián)儲強(qiáng)硬言論仍在影響黃金,“我們需要看到(美元)大幅下跌，才能產(chǎn)生推動黃金走高的巨大動力?！?br>
芝商所最新數(shù)據(jù)顯示，隔夜COMEX黃金期貨市場未平倉合約減少約0.42萬手，結(jié)束此前連續(xù)三天增加趨勢；交易量連續(xù)兩個(gè)交易日減少，降幅約4.34萬手。未平倉合約和交易量減少，金價(jià)回吐日內(nèi)多數(shù)漲勢，短線料隨時(shí)轉(zhuǎn)跌。

美聯(lián)儲官員們承認(rèn)，隨著經(jīng)濟(jì)從大流行引發(fā)的低迷中反彈，初始加息速度太慢，因此最近幾個(gè)月不得不迎頭趕上。然而，通脹壓力仍不見拐點(diǎn)。盡管9月份能源價(jià)格下跌，但租金上漲，服務(wù)價(jià)格上漲特別快，這表明通脹可能推高工資。

由于美聯(lián)儲鷹派押注飆升，黃金隨時(shí)可能重啟跌勢。根據(jù)芝商所的“聯(lián)儲觀察”工具最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲11月份連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為96.5%。

法國興業(yè)銀行對黃金在更長的時(shí)間內(nèi)走勢持悲觀態(tài)度：“過去，我們觀察到黃金似乎與三個(gè)因素密切相關(guān)——美國實(shí)際利率、美元和ETF資金流量。然而，與我們的模型產(chǎn)生的理論價(jià)值相比，黃金價(jià)格仍然相當(dāng)高。如果在可預(yù)見的未來實(shí)際利率保持高位，那么最有可能面臨壓力的資產(chǎn)之一就是黃金。”

人們很容易認(rèn)為，既然美聯(lián)儲一開始落后于曲線，現(xiàn)在應(yīng)該在另一個(gè)方向讓投資者感到意外：宣布出人意料的激進(jìn)收緊政策，引導(dǎo)市場通脹預(yù)期迅速下降，并在完成任務(wù)后適時(shí)降低政策利率。

問題在于，這種方法幾乎可以肯定會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸。更糟糕的是，任何經(jīng)濟(jì)體遭遇這樣的挫折都可能變得非常糟糕。美聯(lián)儲需要擔(dān)心金融體系中迄今未曾預(yù)料到的脆弱性，該金融體系已經(jīng)習(xí)慣了年復(fù)一年幾乎為零的信貸成本。

金價(jià)在1650美元關(guān)口上方保持反彈勢頭，但在買家奪回1670美元關(guān)口之前，金價(jià)可能會維持在一個(gè)確定的區(qū)間內(nèi)。美元走軟繼續(xù)為金價(jià)提供支撐。

關(guān)鍵詞 國際金價(jià)