千億“煉化茅”恒力石化，再次重啟康輝新材“分拆+重組”事項，這或?qū)⒊蔀锳股首例由民企上市公司主導的“分拆+重組”案例。重組完成后，A股新材料領域再添重磅玩家。

昨晚，恒力石化（600346.SH）發(fā)布公告，公司擬分拆所屬子公司康輝新材料科技有限公司（以下簡稱“康輝新材”）重組上市。

作為全球為數(shù)不多同時擁有BOPET功能膜和鋰電隔膜研制能力的企業(yè)，康輝新材一直以來在資本市場的熱度頗高。恒力石化相關負責人對財聯(lián)社記者表示，通過此次分拆重組上市，恒力石化和康輝新材的主業(yè)結(jié)構(gòu)將更加清晰，降低公司多元化經(jīng)營所產(chǎn)生的負面影響，推動公司不同業(yè)務的均衡發(fā)展。

(資料圖片)

康輝新材“分拆+重組”上市

根據(jù)公告，大連熱電（600719.SH）擬向大連潔凈能源集團有限公司或其指定的第三方出售其截至評估基準日的全部資產(chǎn)及負債，擬出售資產(chǎn)交易對方以現(xiàn)金方式支付對價；同時，擬向恒力石化、恒力化纖發(fā)行股份購買其合計持有的康輝新材100%股權；以及擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金。

分拆上市完成后，康輝新材將成為大連熱電的子公司，恒力石化將成為大連熱電的控股股東，并間接控制康輝新材。

作為恒力集團旗下核心上市公司，坐擁千億市值的恒力石化業(yè)務涵蓋了石油煉化、石化、芳烴、PTA、民用滌綸長絲、工業(yè)用滌綸長絲、工程塑料、聚酯薄膜和熱電等產(chǎn)業(yè)領域，是名副其實的“煉化茅”。

由于產(chǎn)業(yè)鏈條長，業(yè)務繁雜，恒力石化降低多元化經(jīng)營負面影響的想法變得迫切。去年4月，恒力石化就在籌劃康輝新材“分拆+重組”事項，并簽署了相關協(xié)議。但由于大連熱電2021年度存在資金被控股股東占用情形，導致交易存在較大不確定性，公司決定終止該次交易及分拆上市事項。

雖未能一蹴而就，但恒力石化助推康輝新材上市的意愿并未松動。今年6月，恒力石化方面稱，大連熱電所面臨的“控股股東資金占用”問題已得到解決，雙方就康輝新材上市的具體方案正在進一步溝通。

6月20日，恒力石化及下屬子公司江蘇恒力化纖股份有限公司（以下簡稱“恒力化纖”）與大連熱電、大連潔凈能源集團有限公司（以下簡稱“潔凈能源集團”）簽署《重大資產(chǎn)重組意向協(xié)議》，公司擬向大連熱電出售公司直接及間接持有的康輝新材100%股權。大連熱電擬通過發(fā)行股份的方式購買恒力石化、恒力化纖合計持有的康輝新材100%的股份。

恒力石化相關負責人表示，本次分拆重組上市，不僅可以使恒力石化和康輝新材的主業(yè)結(jié)構(gòu)更加清晰，同時也有利于恒力石化和康輝新材更加快速地對市場環(huán)境作出反應，降低多元化經(jīng)營帶來的負面影響。恒力石化和康輝新材聚焦各自主營業(yè)務，可以推動公司不同業(yè)務均衡發(fā)展。

記者注意到，“分拆+借殼”模式作為近年來“A吃A”的一種新路徑，雖然已有多家國企試水，但民企尚無案例。

A股再添“隔膜+PET銅箔”重磅玩家

近年來，隨著我國新消費、新能源與新智造融合發(fā)展，催生了下游新材料需求的快速增長，也讓新材料行業(yè)在資本市場的熱度居高不下。

在此背景下，擁有功能性光學膜、制程離型保護膜、鋰電隔膜、復合集流體基膜、光伏背板基膜等產(chǎn)品和產(chǎn)能布局的康輝新材入局A股，讓諸多投資者頗為關注。

記者了解到，康輝新材目前建設有營口、大連和蘇州、南通四大產(chǎn)研基地，是全球為數(shù)不多同時擁有鋰電隔膜和BOPET功能膜研制能力的制造商。

在鋰電隔膜方面，康輝新材規(guī)劃建設鋰電隔膜生產(chǎn)線32條，其中20條濕法鋰電隔膜生產(chǎn)線產(chǎn)能合計28.4億平方米，12條干法鋰電隔膜生產(chǎn)線產(chǎn)能合計6億平方米，一期項目建設 12條濕法和6條干法生產(chǎn)線。

今年6月，康輝新材年產(chǎn)4.4億平方米超強鋰電池隔膜項目首套生產(chǎn)線貫通并產(chǎn)出合格品，公司正式踏入鋰電池薄膜領域。

PET復合銅箔作為新一代顛覆性技術產(chǎn)品，成為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的大熱門，吸引了眾多投資者的關注，而康輝新材也是產(chǎn)業(yè)鏈上的重要參與者。

公司方面表示，康輝新材于2020年立項復合集流體膜，目前，公司營口基地擁有三條線的復合集流體基膜生產(chǎn)能力，汾湖基地具備一條2-4.5μm和兩條4.5μm合計3條線。

據(jù)悉，截至當前，康輝新材復合集流體鋁箔已與國內(nèi)頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)建立長期穩(wěn)定供應關系，4.5μm復合銅箔驗證工作正在持續(xù)推進，并與國內(nèi)40多家復合銅箔相關企業(yè)建立了聯(lián)系。

有投資人士表示，康輝新材所處的行業(yè)在資本市場中的關注度高，公司上市后在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力將獲得提升，有望進一步鞏固公司的行業(yè)地位和市場份額。

公司方面表示，分拆上市后，康輝新材還將實現(xiàn)與資本市場的直接對接，發(fā)揮資本市場直接融資的功能和優(yōu)勢，進一步提高研發(fā)水平、生產(chǎn)規(guī)模、豐富產(chǎn)品線。

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